CITIC Securities: s'espera que les expectatives de creixement de la nova indústria del tabac millorin durant la segona meitat de l'any

CITIC Securities: s'espera que les expectatives de creixement de la nova indústria del tabac millorin durant la segona meitat de l'any

CITIC Securities creu que l'economia global s'enfrontarà a la incertesa el 2024 i la indústria del tabac mostrarà característiques de demanda rígides. Tenint en compte els freqüents senyals positius emesos per la política reguladora dels cigarrets electrònics dels EUA, Philip Morris International i British American Tobacco també han arribat a un acord de patent sobre productes HNB i les expectatives de creixement de la nova indústria del tabac durant la segona meitat de l'any. s'espera que millorin.

El 3 de juliol, CITIC Securities va publicar l'informe "Export Growth Turns Positive, US Supervision Releases Positive Signal", que afirmava que, segons dades de l'Administració General de Duanes, les exportacions de cigarrets electrònics de la Xina al maig de 2024 van ser de 1.010 milions de dòlars EUA, i el la taxa de creixement interanual es va tornar positiva. El repunt de les dades es deu principalment a l'augment significatiu del volum d'exportacions. Tot i que el preu mitjà d'exportació ha baixat, mostra signes d'estabilització en comparació amb la tendència a la baixa evident dels dos últims anys.

Al maig, el valor de les exportacions de cigarrets electrònics als Estats Units +34,9% interanual fins a 34 milions de dòlars EUA0, reflectint la forta demanda de cigarrets electrònics al mercat nord-americà; el valor de les exportacions al Regne Unit -19,0% interanual fins als 130 milions de dòlars EUA, continuant la tendència a la baixa interanual, però el descens es va reduir en comparació amb l'abril, CITIC Securities va jutjar que era impulsat principalment pel llançament de productes innovadors, com ara cigarrets electrònics de gran capacitat i de pantalla compatibles. L'abril de 2025, s'implementarà oficialment la prohibició dels cigarrets electrònics d'un sol ús al Regne Unit i diverses marques acceleraran la iteració del formulari del producte.

La supervisió ha publicat recentment senyals positius. Després que els productes nord-americans amb gust de mentol van aprovar el PMTA per primera vegada, la prohibició dels cigarrets electrònics d'Austràlia s'ha relaxat gradualment. CITIC Securities creu que el mercat il·legal desenfrenat obligarà els departaments governamentals a reexaminar l'actitud reguladora, que s'espera que beneficiï les vendes de marques de cigarrets electrònics legalment operades.

Pel que fa a la calor sense cremar (HNB), l'anàlisi de CITIC Securities creu que des de la perspectiva de la demanda del mercat, les dades d'importació mostren que la demanda al Japó i Alemanya, els mercats bàsics de la calor no cremada (HNB), ha mantingut un ràpid creixement. El volum d'importació d'HNB del Japó a l'abril del 2024 va augmentar un 51,8% interanual. , el volum d'importació d'HNB d'Alemanya el març de 2024 va ser del +132,1% interanual. Al mateix temps, el rendiment de les exportacions d'HNB de la Xina ha estat positiu, amb un valor d'exportació i un preu mitjà d'abril a maig de 2024 +2,9%/+33,8% interanual respectivament.

Des d'una perspectiva corporativa, les empreses líders han reforçat successivament l'expansió del mercat de HNB. Philip Morris International ha impulsat la inversió en el mercat a Ucraïna i Egipte mitjançant la promoció de productes, l'ampliació de la capacitat de producció i fusions i adquisicions d'accions. Japan Tobacco International ha augmentat l'escala de la inversió de HNB i ha entrat als mercats de l'Orient Mitjà i Àfrica.

Des d'una perspectiva normativa, s'ha reforçat la supervisió a la UE i a parts del sud-est asiàtic. Polònia ha promogut el procés regulador de prohibició de la venda de tabac escalfat aromatitzat en resposta a la directiva de la UE (la UE prohibeix la introducció de productes de tabac escalfat aromatitzat); Vietnam està a punt d'enfortir la supervisió dels cigarrets electrònics i del tabac escalfat.

En el futur, s'espera que amb el creixement de la demanda del mercat bàsic i l'expansió dels mercats d'alt potencial, l'escala de la indústria HNB augmentarà encara més.

La pressió macroeconòmica ha provocat una feble demanda dels consumidors de productes del tabac; canvis importants en les polítiques i normatives relacionades amb el tabac; El sabor mentol alt de VUSE no va passar el PMTA; la substitució de camins de tecnologia d'atomització disruptives; i la supervisió dels productes il·legals és menor del que s'esperava.

L'economia global s'enfrontarà a la incertesa el 2024 i la indústria del tabac mostrarà característiques de demanda rígides. Tenint en compte els freqüents senyals positius emesos per la política reguladora dels cigarrets electrònics dels EUA, Philip Morris International i British American Tobacco també han arribat a un acord de patent sobre productes HNB i les expectatives de creixement de la nova indústria del tabac durant la segona meitat de l'any. s'espera que millorin.